“618”在即，700亿重组胶原巨头被指“成分造假”

摘要： 临近年中电商大促，" 重组胶原蛋白第一股 " 巨子生物却陷入巨大争议。近日，一位自称为香港大学化学博士、前欧莱雅中国科学传播负责人的社交媒体博主 " 大嘴博士 " 连续发文称，经检...

临近年中电商大促，" 重组胶原蛋白第一股 " 巨子生物却陷入巨大争议。

近日，一位自称为香港大学化学博士、前欧莱雅中国科学传播负责人的社交媒体博主 " 大嘴博士 " 连续发文称，经检测，巨子生物旗下品牌可复美的核心产品 " 胶原棒（Human-Like 重组胶原蛋白肌御修护次抛精华）" 中的重组胶原蛋白实际含量低于宣传口径。

作为巨子生物的收入王牌，可复美系列在 2024 年大赚 45 亿元、同比增长 62.9%，占公司总收入的 80%。其中，以 " 胶原棒 " 为核心的功效型护肤品品类又为可复美贡献了近八成的收入。

在小红书等社交媒体上，不少质疑声因此认为，如果连头部企业都可能存在 " 造假 " 现象，作为普通消费者，还能不能何信任和选择重组胶原蛋白产品？

重组胶原用得少，是 " 产量跟不上 "？

最初的争议源于一组数字。

按照 " 大嘴博士 " 选择的高精度 HPLC 高效液相色谱氨基酸定量检测法，" 胶原棒 " 中的重组胶原蛋白实际含量仅为 0.0177%，远低于产品中标注的 " 成分 " 添加（≥0.1%），或构成配方表造假。对此，可复美则表示，按照国内重组胶原蛋白辅料 "YY/T 1947-2025" 行业标准，多批次产品检测结果的胶原蛋白含量均大于 0.1%。

双方随后的多轮回复中，更是进一步互指对方选择的检测方法并不合理。

这场检测方法之争不断升级，是因为化妆品行业还未明确针对重组胶原蛋白的法定检测标准，才使得两方都能站在自己的立场上各执一词。但目前，陕西省相关市场监督部门均已关注并介入调查，争议或许很快就能取得定论。

相较于此，整个事件中更值得关注的另一点其实是，" 大嘴博士 " 称，自己做这个检测，是因为圈内人士曾向他提起，检测 " 市场上头部的几款重组胶原产品 " 后却发现，" 所谓重组胶原蛋白精华很可能压根没有添加重组胶原蛋白 "。

这个 " 行业内公开的秘密 " 之所以被掩埋至今，是因为受技术所限，重组胶原蛋白原料的 " 产量跟不上销量 "。当前，重组胶原蛋白的产率还卡在毫克 / 升的级别，而透明质酸（玻尿酸）等其他生物合成物质的产率都已经达到了克 / 升或百克 / 升。

这相当于直接把矛头指向了整个重组胶原蛋白概念。而这个概念，也成就了化妆品行业近年来的一大技术风口和造富神话。

重组胶原蛋白，也就是通过基因工程技术发酵生产胶原蛋白。从工艺角度讲，其难点几乎贯穿胶原蛋白氨基酸序列的选择和长短、生物合成过程中底盘菌株的改造，以及后续生产过程的纯化分离工艺整个过程。

行业内其实从未回避这些问题。相反，正是这份稀缺性，支撑起了重组胶原蛋白产品的高昂售价，以及巨子生物、锦波生物等概念公司的数百亿市值。

那么，所谓 " 产量不足导致的成分含量低 "，究竟应如何理解？

有从事蛋白质化学研究多年的生物材料企业人士解释，前述几个技术难点确实存在，但更多出现在开发一种新材料的情况下。在重组胶原蛋白的问题上，对于已经跨过研发技术门槛，申报拿证且拥有相关产品的企业来说，未必会成为问题。

" 所以，网络博主所说的技术不足导致产量受限的可能性并不大。不过存在一种可能，就是短期内终端产品需求突然增加很多，导致产量一时跟不上，因为配置生产设备等需要时间。但这种情况一般会随着产能建设得到解决。"

此外，从成本角度考虑，重组胶原蛋白的生产价格也在降低。前述企业人士者提到，近两年，重组胶原蛋白的价格 " 下降趋势不低 "，只不过由于头部原料企业存在一定品牌效应，市场价区间很大。

这方面，重组胶原蛋白原料供应商创健医疗的数据或许可以作为佐证。公司曾提到，2024 年，核心的原料业务收入下降了 26.23%，主要就是因为 " 顺应行业发展趋势，战略性调整了部分产品销售单价 "，以及部分产品销量减少。

前述企业人士因此认为，倘若 " 大嘴博士 " 提到的现象真的存在，或许很难归因到技术限制上。" 那么，重组胶原蛋白成本究竟添加多少、是不是少了，就变成了一个商业立场问题，并不好评价。"

年中大促在即，或冲击公司业绩

目前，" 成分造假 " 之争尚未有定论，但一个更实际的问题摆在眼前："618" 购物节要到了。

这是各大消费医疗单品每年最重要的 " 战场 " 之一。按照巨子生物的说法，2024 年 618 期间，" 胶原棒 " 就取得了 " 天猫面部精华类目 TOP1"" 抖音液态精华类目国货 TOP1" 等多项销售成绩。

从社交媒体的反馈来看，虽有不少长期复购者称，产品的确有效、值得信赖，但对产品发出质疑的消费者也不在少数。

市场由此担忧，如果争议持续发酵，导致消费者产生观望情绪或引发退货潮，或直接冲击公司的业绩。

毕竟，从收入构成来看，可复美在巨子生物收入中的占比逐年增加，上市三年来依次达到 68%、79% 和 82%；而可复美迎来业绩飞涨，主要变量就是 2021 年年底 " 胶原棒 " 单品被推出之后。2021 年至 2024 年间，可复美板块的收入从 8.98 亿元增长至 45.42 亿元。

据公司方面数据，" 胶原棒 " 上市以来，销售量已经超过 5.15 亿支，超过 111 万消费者为之买单。就在近期，可复美还上架了 " 胶原棒 " 的 2.0 版本，据称 " 胶原更硬核、配方更优秀、功效更强大、市实证更安全 "，目前淘宝官网店的销售量已超过 6 万单。

而从更长期视角来看，诸多化妆品、医美巨头都在加码重组胶原蛋白产品开发、市场推广已经是大趋势。除了巨子生物、锦波生物等已经跑出的上市公司外，华熙生物、LVHM、资生堂等企业已通过收购、投资等资本动作布局重组胶原赛道；欧莱雅、哈三联等则通过和重组胶原概念公司合作，推出新品牌、产品的方式下场。

终端产品类型方面，不少企业也都在加速布局，开发重组胶原注射类产品，从而拓展这种材料在医美领域的新市场。不同于现有的敷料、凝胶等二类证产品，三类注射产品的开发壁垒更高、" 含金量 " 自然也更大。目前，唯一手握三类证的锦波生物逐年翻番的业绩足以证明这一点。

但市场认知的建立来之不易。如果当下重组胶原蛋白材料的信任危机进一步发酵，对全行业而言都不是一个好信号。

在这个意义上，质疑虽因巨子生物而起，影响的或许远不止巨子生物一家公司。