车企一季度财报出炉，有人吃肉有人喝汤，谁在加速谁在掉队？
摘要：
2025 年第一季度已经结束，各大车企纷纷交出了自己的财报成绩单。在这个充满挑战与机遇的市场环境中，不同车企的表现可谓是几家欢喜几家愁。值得注意的是，新能源分化加剧，在行业整体净利... 2025 年第一季度已经结束，各大车企纷纷交出了自己的财报成绩单。在这个充满挑战与机遇的市场环境中，不同车企的表现可谓是几家欢喜几家愁。
值得注意的是，新能源分化加剧，在行业整体净利润水平向好的背景下，头部车企凭借技术升级与全球化布局实现业绩爆发，而转型滞后的企业则销量下滑。
截止 5 月 20 日，车圈能见度分析了 8 家中国汽车披露的一季度财报车企业绩，在营业收入方面，3 家营业收入增长，5 家营业收入下滑增长；在净利润方面，6 家净利润增长，2 家净利润减少。
营收利润双增长，强者恒强，营收下滑利润增，各有增长密码
在第一季度，比亚迪（002594.SZ；01211.HK）和吉利汽车（20450.SH；00175.HK）展现出了强劲的增长态势，营业收入和净利润都实现了同比增长。
比亚迪在 2025 年第一季度继续巩固其市场优势。2025 年第一季度营收达 1703.6 亿元，同比增长 36.35%；归母净利润为 91.55 亿元，同比大幅增长 100.38%。
第一季度期内，比亚迪新能源汽车总销量突破 100.08 万辆，同比增长 59.8%，成为全球首个单季销量破百万的新能源车企，其中纯电车 41.64 万辆，超特斯拉成为全球纯电销冠，混动车 56.97 万辆。分品牌来看，比亚迪王朝网和海洋网分别累计销售 45.67 万辆和 46.98 万辆，腾势、方程豹和仰望品牌分别累计销售 3.27 万辆、1.92 万辆和 524 辆。如此出色的销量表现，为比亚迪的营收和利润增长提供了坚实的支撑。
吉利汽车同样展现了增长势头。2025 年第一季度营收达 725 亿元，同比增长 25%；归母净利润为 56.7 亿元，同比大幅增长 264%。吉利汽车一季度销量 70.4 万辆，同比增长 48%，燃油车及新能源车较上年同期均实现增长。
其中，吉利银河品牌销量 26 万辆，同比增长 214%，吉利中国星销量 33 万辆，同比增长 10%；领克品牌销量 7.3 万辆，同比增长 19%；极氪品牌销量 4.1 万辆，同比增长 25%。吉利银河和极氪品牌的表现也是推动业绩增长的重要因素。
在新能源车方面，一 季度累计销量达 33.92 万辆，新能源车渗透率 52.2% 超过行业水平。此外，吉利的 " 全域 A I 智能战略 " 以及与华为的合作进一步加强了其在智能化领域的优势。
值得注意的是，部分车企在营收收缩中实现了利润跃升。
赛力斯（601127.SH）在销量明显下滑的情况下却实现利润大幅提升。数据显示，赛力斯 2025 年一季度营业收入为 191.47 亿元，同比下降 27.91%；归母净利润为 7.48 亿元，同比增长 240.60%。
总的来说赛力斯营收下降 27.91%，赛力斯一季度总销量为 45,135 辆，同比下降 46.31%。2025 年以来，赛力斯汽车销量走弱，1 月 -3 月合计销量为 54552 辆，同比下滑了 42.47%。但因为售价高达 50 万元的问界 M9 是销量主力，拉高赛力斯的毛利率，仍然贡献了高盈利。
长安汽车（000625.SZ）同样在营收下滑的情况下实现了利润增长。长安汽车 2025 年第一季度营收为 341.61 亿元，同比下降 7.73%；归母净利润为 13.53 亿元，同比增长 16.81%。一季度，长安汽车累计销量达到 70.52 万辆，自主品牌销量为 61.1 万辆，海外市场销售 15.96 万辆，新能源车型为 19.42 万辆。
这一增长反映出长安汽车在成本控制、产品结构优化等方面取得了积极成效，整体盈利能力有所增强，长安汽车在海外市场的布局也逐步取得成效，进一步为业绩增长提供了有力支持。
上汽集团（600104.SH）在营收下滑的情况下也实现了利润增长，在 2025 年第一季度营业总收入为 1408.6 亿元，同比下降 1.55%；归母净利润为 30.23 亿元，同比增长 11.4%；一季度总销量为 94.5 万辆，同比增长 13.3%。
自主品牌是上汽集团销量支柱，一季度总销量达 60.1 万辆，占比集团总销量高达 63.6%。除了上汽通用五菱的 35.4 万辆贡献，荣威飞凡、MG 在加速融合之后，也逐步显现协同效应，上汽乘用车一季度实现销售 16.4 万辆，同比增长 0.77%。在新能源车方面，一季度销售 27.3 万辆，同比增长近 30%，占总销量近 30%，成为增长的核心驱动力之一，有力推动了公司整体业绩提升。
营收增长利润降，转型阵痛待解，营业利润双下降，亟待破局之路
与这些业绩表现较好的车企不同，北汽蓝谷（60073.SH）在 2025 年第一季度的营业收入 37.73 亿元，同比增长 150.75%；归母净利润减少 9.53 亿元，同比增长 6.15%，营收的增长主要得益于销量的提升。数据显示，今年以来北汽新能源销量稳步增长，其中 3 月销量 14268 辆，同比增长 93.1%，一季度同比增长 173.8%；北汽极狐表现更为突出，3 月销量 13018 辆，同比增长 500.46%，创历史新高，一季度销量 27714 辆，同比增长 699.87%。尽管营收提升，北汽蓝谷仍未摆脱亏损。
行业专家表示，新能源汽车前期投入大、回报周期长，研发、设备更新及市场推广等都挤压短期利润。尽管如此，随着新能源车销量的增长，公司未来在盈利能力提升方面仍具备潜力。
广汽集团（600104.SH）和长城汽车（601633.SH，02333.HK）在 2025 年第一季度面临着营业收入和净利润均双双同比下滑的情况。
广汽集团 2025 年一季度营收 198.79 亿元，同比减少 7.82%；归母净利润减少 7.32 亿元，同比减少 159.95%。广汽集团一季度总销量 37.11 万辆，同比下降 9.42%。，其中新能源汽车累计销量为 6.68 万辆，同比下滑 6.46%。细分品牌来看，广汽本田销量为 9.27 万辆，同比下滑 20.73%。相比之下，广汽丰田的表现则相对比较好些，一季度累计销量 16.16 万辆，同比增长 3.55%。广汽集团业绩下滑的背后，销量下滑是一个关键因素，合资品牌和自主品牌的表现都不容乐观，同时，广汽集团在新能源领域的布局尚需加强。
而长城汽车在 2025 年一季度中净利润腰斩 45.6%，营业总收入 400.19 亿元，同比减少 6.63%；归母净利润 17.51 亿元，同比减少 45.60%。一季度总销量为 25.68 万辆，同比下降 6.73%，长城汽车利润及销量下滑。长城汽车在财报中解释，归母净利润的下滑主要是报告期公司处于产品换代升级周期，销量同比有所下滑以及直营体系建设投入增加所导致。
其中，新能源车累计销量为 62558 辆；海外市场累计销量为 90890 辆。从今年前 3 月销量情况来看，长城汽车与比亚迪、吉利等车企相比还是有所差距。长城汽车仍处于新能源转型关键阶段，这也意味着长城汽车新能源转型仍需加快速度跟上时代的步伐。
2025 年第一季度，汽车市场呈现出复杂的竞争格局。不同车企的表现反映了其在技术创新、市场策略、产品布局等方面的差异。在未来，随着市场的进一步发展和竞争的加剧，车企们需要不断提升自身的核心竞争力，才能在市场中占据一席之地。
本文来自微信公众号 " 车圈能见度 "，作者：度哥，36 氪经授权发布。
