半年净赚76亿元，农夫山泉赢“麻”了！净利增超20%，股价年内涨超40%，茶饮业务首次超越瓶装水，多地新工厂正在建设中

摘要： 8 月 26 日，农夫山泉（09633.HK，股价 46.960 港元，市值 5281 亿港元）发布 2025 年中期业绩报告。2025 年上半年，公司实现营收 256.22 亿元...

8 月 26 日，农夫山泉（09633.HK，股价 46.960 港元，市值 5281 亿港元）发布 2025 年中期业绩报告。2025 年上半年，公司实现营收 256.22 亿元，同比增长 15.6%，净利润为 76.22 亿元，同比增长 22.1%。

其中，茶饮料板块延续高速增长，包装饮用水业务呈现回暖态势，" 水 + 饮料 " 双主力板块合力推动公司业绩再创新高。

值得注意的是，公司茶饮料业务首次超越包装水，成为公司第一大收入来源，录得收益 100.89 亿元，同比猛增 19.7%，占总收益的 39.4%。" 东方树叶 " 系列是核心增长引擎。

过去一年，农夫山泉曾因 " 网络风暴 " 陷入舆论漩涡。从最新的 2025 年半年报数据看，包装饮用水业务受去年网络舆情的影响在减退，上半年销售回暖，该板块实现收益 94.4 亿元，同比增长 10.7%，占总收益的 36.9%。

2025 年上半年，公司毛利达到 154.6 亿元，同比增长 18.6%。毛利率同比增长 1.5 个百分点至 60.3%。公司将此归因于 "PET 原材料采购价格下降，以及纸箱等包装物、白糖等原物料采购成本有所下降 "。

农夫山泉提到，截至 2025 年 6 月 30 日，集团（含本公司及本公司各附属公司）员工总人数超过 2 万名，报告期内员工福利开支总额（包括董事酬金）为人民币 21.87 亿元。

水源地战略是农夫山泉长期发展的深层基石。目前农夫山泉已经布局十五处主要水源地，2025 年上半年，湖南八大公山、四川龙门山和西藏念青唐古拉山三大新水源地投产，进一步扩大了农夫山泉的水源优势。

此外，农夫山泉在河南、海南、贵州、浙江建德、云南等地的新工厂正在建设中。这些新建产能的释放，将进一步强化水源地战略的落地效果。

值得注意的是，近期农夫山泉股价市值已重回历史高位。截至 26 日港股收盘，公司股价为 46.96 港元，年内涨超 40%，市值超 5200 亿港元。

农夫山泉股价曾于去年 9 月底陷入历史低谷。去年 9 月 20 日，该公司股价曾创下最低 22.73 港元的纪录，当日收盘后的总市值只有大约 2800 亿港元。

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每日经济新闻综合自上市公司财报、每经网（记者：叶晓丹）、公开资料