特朗普吓退外资？高盛：外国投资者近两月累计抛售630亿美元美股

摘要： 财联社 4 月 26 日讯（编辑 刘蕊）在特朗普政府贸易政策不确定性等因素影响下，市场对于美国经济前景的信心再起近期也持续下滑。高盛策略师表示，自 3 月初以来，外国投资者或已卖出...

财联社 4 月 26 日讯（编辑 刘蕊）在特朗普政府贸易政策不确定性等因素影响下，市场对于美国经济前景的信心再起近期也持续下滑。高盛策略师表示，自 3 月初以来，外国投资者或已卖出 630 亿美元的美国股票。

不过，如果以史为鉴，相比于过去数十年间的多次资金外流情况，此次外资流出美股的规模仍然相对较小。

欧洲投资者一直在抛售美股

自 2 月 20 日以来，标普 500 指数在创下纪录新高后便持续震荡下跌，尤其是在 4 月 2 日特朗普公布所谓的 " 对等关税 " 政策后，美股更是大幅跳水，直到近期才有所回调。从月线图上看，截至本周五收盘，标普 500 指数在 3 月和 4 月分别下跌 5.75% 和 1.54%。

高盛指出，在这一期间，来自高频资金流动的数据显示，欧洲投资者一直在推动抛售美股，而其他地区则继续买入美股。

高盛策略师丹尼尔 • 查韦斯（Daniel Chavez）领导的投资组合团队在报告中写道：" 这种动态对美股估值构成了重大风险，因为在 2025 年初时，外国投资者在美国股票中的持股比例达到了创纪录的 18%。"

美股历史上的外资流出潮

高盛指出，自 1980 年以来，美股历史上共出现过 10 次外国投资者大量抛售的情况，平均抛售额占美国总市值的 0.6%，相当于今天的 3000 亿美元左右。

相比较之下，近期外国投资者的这次抛售 "比过去几十年的平均水平持续时间更短、程度更浅 "。

如果回顾历史，在过去的外资抛售美股期间，美股总体表现仍具韧性，能够抵御外资外流的冲击——除了 1987 年、1990 年和 2022 年的三次例外情况下，在过去 10 次外资流出的情况下，有 7 次美股仍然能保持上涨。